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德意志银行通胀和资产泡沫化是主要风险

时间:2022-04-24 来源网站:核桃财经网

德意志银行:通胀和资产泡沫化是主要风险

德意志银行:通胀和资产泡沫化是主要风险 更新时间:2010-1-14 21:54:04   德意志银行近日在北京举行第八届“中国概念”国际投资论坛,发布了对2010年中国经济与金融市场展望。近千名全球投资者参加了今年论坛。德意志银行大中华区首席经济学家马骏博士作主题演讲。马骏博士在国际权威杂志《机构投资者》2009年分析师评比中,荣获亚洲经济学家第一名和中国分析师并列第一。

马骏预测,中国2010年的GDP增长将达到9%。中国经济增长的动力将明显发生变化,其中出口对经济增长的贡献将明显上升;而投资对GDP增长的贡献将从2009年的80%以上下降到2010年的50%左右。消费作为一个整体对经济增长的贡献保持稳定,但其中一些板块将呈加速增长的势头。

马骏指出,通货膨胀和资产价格的泡沫化是2010年的主要风险,由其导致的政策变化也是市场面临的最大不确定性。另外,结构性改革,也是市场一些特定板块的重要推动力量。这些政策包括推动消费、低碳经济、城镇化的政策和医疗改革。

关于市场前景,德意志银行估计,经济和企业的基本面因素应该支持MSCI中国股票指数在2010年上升15%左右。但是,2010年的市场走势不会是直线。今年的前几个月,整个宏观环境仍然有利于市场的继续上行。这是因为在此阶段,通胀水平仍然较低,政策紧缩的力度不会很大,流动性仍然宽松,许多企业的盈利受益于初期的通胀。但是,到二季度或年中,若干宏观因素可能开始恶化,从而对市场构成阻力。这些因素包括通胀的持续上升、政策紧缩力度的加码、美国经济出现二次下行、美元套利交易的平仓等。

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